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蓝鲸新闻 10 月 31 日讯（记者 朱俊熹）华尔街投资者对大型科技公司刻画的 AI 愿景越来越失去耐性。

当地时分 10 月 30 日，Meta、微软先后公布按捺 2024 年 9 月 30 日的季度财务功绩。尽管营收、利润双双超预期增长，但两家公司的盘后股价难掩跌势，均跌超 3%，对穷乏笃定性的异日的抓续押注让巨头们付出了当下财务施展受损的代价。

自上一季度财报公布以来，关于 AI 投资答复率的质疑就一直缠绕着科技巨头。尽管 Meta、微软治理层在本季度财报电话会上反复强调，AI 正在对公司业务产生积极影响。但由于对 AI 的多数插足未见放缓，获得永恒答复的期限也并不恢弘，亮眼的财报施展最终难以救济投资者信心。

执意大幅投资 AI 的 Meta

Meta 首席财务官 Susan Li 在三季度财报中指出，由于意志到推广后的基础要道将带来折旧和运营用度的显赫增多，展望来岁基础要道支拨将大幅加快增长。

据 Meta 预测，2025 大哥本支拨将大幅增长。同期，2024 年全年总支拨将在 960 亿好意思元至 980 亿好意思元之间，区间上限较此前有所裁汰。全大哥本支拨预期的下限由 370 亿好意思元上调至 380 亿好意思元，上限仍为 400 亿好意思元。

财报显现，Meta 三季度总收入达 405.9 亿好意思元，同比增长 19%，高于分析师预期的 402.9 亿好意思元。退换后每股收益为 6.03 好意思元，相通高于预期的每股 5.25 好意思元。其中告白业务依然是其最中枢的收入来源，占总收入的 98.3%，达 398.9 亿好意思元。

Meta 创举东说念主兼 CEO 马克 · 扎克伯格在电话会上暗示，AI 技巧正参与到公司的告白、酬酢收集劳动等中枢业务中并加快变现。昔日一个月内，有超百万告白商使用 Meta 的生成式 AI 器具，创建了卓绝 1500 万个告白。AI 驱动的推送和视频推选使 Facebook 用户使用时分增多了 8%，Instagram 用户使用时分增多 6%。

扎克伯格强调，在既有的中枢业务除外，AI 还带来了发展新劳动和产物的机遇。据其知道，旗下 AI 助手 Meta AI 的月活跃用户数已达 5 亿，较一个月前公布的 4 亿大幅晋升。Meta 还在 9 月的年度栽种者大会上展示了全息 AR 眼镜 Orion 原型，并推出内置 AI 功能的 Ray-Ban Meta 智能眼镜。扎克伯格称，来岁将会看到更多奢华者和企业的 AI 使用案例，举例与定制的 AI 智能体进行互动。

但 Meta 仍然濒临着强烈的竞争和运营压力。OpenAI、xAI、Anthropic 等最初的 AI 企业齐领有肖似 Meta AI 的对话助手，其中 ChatGPT 的最新周活跃用户达 2.5 亿，领有 100 万企业版付用度户，订阅用度孝敬了 OpenAI 总收入的近 75%。此外，Meta 厚爱研发智能眼镜等硬件产物的 Reality Labs 部门三季度录得 44 亿好意思元赔本，展望本年将赓续扩大。

"永恒投资眼神"已成为电话会上 Meta 治理层每每说起的词语。扎克伯格重申，一些围绕 Meta AI 等的永恒契机不一定会在几年内带来巨大的利润，但中枢业务中有好多与用户参与度和变现有关的契机，将会在异日几年带来可不雅的答复。因此 Meta 会在 AI 边界加大投资，包括赓续围绕基础要道插足多量资金。

"简略这不是投资者短期内但愿听到的音讯，但我照实合计这里的契机荒谬大，咱们将赓续在这方面进行多量投资。"扎克伯格暗示。

微软令东说念主失望的云业务预期

与 Meta 不同，微软不仅在原有的出产力产物中接入 AI，还四肢主要的云劳动提供商，因此能够更快地从 AI 中赢利。

财报显现，微软本季度智能云业务营收录得 241 亿好意思元，同比增长 20%。其中，Azure 云策画平台和其他云劳动收入增长 33%，略高于微软开头的预测。AI 为 Azure 的增长孝敬了约 12 个百分点，高于上一季度的 11 个百分点。

全体来看，微软 2025 财年第一财季总营收为 656 亿好意思元，同比增长 16%。退换后每股收益为 3.3 好意思元，同比增长 10%，均略高于分析师预期。

老本支拨方面，本季度同比增长 5.3% 至 200 亿好意思元，创下历史新高。微软推论副总裁兼首席财务官 Amy Hood 在电话会上暗示这"得当预期"。其中大致一半的云和 AI 有关支拨赓续用于永恒金钱，以维持异日 15 年及以后的变现，剩余的支拨主要用于包括 CPU、GPU 在内的劳动器。

"鉴于咱们的云和 AI 需求信号，展望老本支拨将环比增多。" Amy Hood 称，"必要时会把柄咱们看到的需求信号进行退换。"

微软 Azure 在天下云劳动商场中排行第二，仅次于亚马逊 AWS。位居第三的谷歌于当地时分 10 月 29 日公布了三季度财报，AI 驱动云业务营收增长 35%，当日股价收涨 2.92%。与其他大型科技公司比较，微软本年以来的股价施展是最差的，仅高涨 16% 傍边，而谷歌母公司 Alphabet 涨超 26%，亚马逊涨超 28%，Meta 涨幅更是高达 70%。

财报发布后，由于功绩开发欠佳，微软盘后股价由涨转跌。在电话会上，治理层展望 Azure 云业务的增长将会放缓。因为数据中心的容量受到限制，不及以闲逸客户需求，要进入 2025 财年下半年才能处分产能匹配问题。

投资劳动公司 DA Davidson 分析师 Gil Luria 暗示，"微软正在加重一场它可能无法赢得的老本支拨战。这么的投资水平荒谬高，会对解放现款流形成很大的压力，况兼异日也会对利润率产生很大牵扯。"

微软通过向 OpenAI 投资揣摸 137.5 亿好意思元占据了 AI 竞赛中的先机，当今照旧 OpenAI 的最大推进。微软 Azure 云能够平直向客户提供 OpenAI 模子的 API 权限，包括最新的推理模子 o1。但近来多家媒体报说念称，微软和 OpenAI 的协作相关已出现闹翻迹象。OpenAI 高管衔恨微软未能实时提供饱和的算力资源，牵扯其研发程度，这也促使 OpenAI 开动寻求与微软除外的数据中心张开协作。

对此 Amy Hood 在电话会上恢复称，微软为 OpenAI 的奏效"感到锐利"。巨大的是，微软会赓续插足资金，不仅为了闲逸 OpenAI 的算力需求信号成人奶妈服务，也要努力于闲逸更庸俗客户的需求。